TELEFÓNICA, PLANOS DIVERSOS....DURA REALIDAD

 

Una rana vivía en un estanque. Un día, una tortuga marina visitó la rana.

La rana la invitó a pasar a su estanque, mientras se jactaba del sitio.

“¡Soy el amo y señor de este sitio!”, se vanaglorió la rana.

La tortuga pensó en entrar al estanque. Pero, al primer paso, se enredó en la vegetación que rodeaba el pozo.

Entonces la tortuga marina le habló a la rana del océano.

Y la rana quedó estupefacta. Incapaz de percibir la realidad ilimitada del mar.

Esta historia está extraída de la conversación entre una rana y una tortuga marina está en el “Libro de Zhuangzi” (476–221 a. C.). Es una fábula de la filosofía china antigua que contrasta el limitado mundo de la rana frente al ilimitado del mundo de la tortuga.

Ambos mundos son reales: el pozo y el mar.

Las diferencias están en las perspectivas.

La rana tiene una visión limitada, estrecha, circunscrita. La tortuga tiene una visión ilimitada, expansiva, amplia.

Imagínese por un instante el mismo cuento con una realidad ucrónica (narración especulativa acerca de posibles advenimientos que habrían acontecido si los sucesos factuales se hubieran desarrollado de la manera lógica alterna): la rana entiende la magnitud del océano.

…la tortuga marina le habló del océano. Y la rana pidió que le enseñe el mar.

En “How To Win Friends and Influence People” (2009) de Dale Carnegie decía que uno de los principios para ganar amigos e influir en la gente era tratar “honestamente, de ver las cosas desde el punto de vista de la otra persona”.

Desde el 8 de mayo los “hombres de negro” encabezados por, Carlos Ocaña Orbis, están auditando la gestión de Telefónica llevada a cabo por el actual equipo directivo que encabeza Álvarez-Pallete desde el 8 de abril del año 2016. Nada sabemos hasta la fecha de sus conclusiones como  responsable de la Comisión de Auditoria y Control de la operadora, sin embargo, desde entonces hemos visto cambios en la forma de gestionar en el actual equipo directivo que se han traducido en un cierto repliegue mediático, que se ha vuelto a disparar en la presentación de los resultados del primer semestre del año 2024. Desde el último post que escribí en el blog el 9 de julio han sucedido cosas importantes que nos dibujan un escenario con diversos planos, que colisiona lo que se transmite desde el equipo directivo de la operadora con la realidad de lo que está sucediendo. Los hechos son los siguientes:

• El ministro de Economía, Carlos Cuerpo, manifiesta que ejercerán sus derechos para lo obtención de un segundo consejero en Telefónica https://tinyurl.com/yxjv65ke
• Para el CEO de Telefónica Hispanoamérica, la Argentina “da ilusión”, pero aún hay desafíos por delante https://tinyurl.com/2ehyhpdc  En Argentina “Hay más de 1,3 millones de clientes conectados (sobre un total de 17 millones), que es la misma cantidad que tenemos en Colombia y un poquito menos que en Chile”.
• La CNMC ha anunciado durante el día de hoy el lanzamiento de una consulta pública con el objetivo de poder diseñar una nueva metodología para comprobar si las ofertas de fibra óptica de Telefónica ya pueden ser replicadas por otros operadores https://tinyurl.com/msfyksnn
• Telefónica, Orange y Vodafone y la UTE Avatel-Xfera se repartirán un total de 508 millones de euros del Gobierno español para desplegar el 5G en municipios pequeños. Telefónica se lleva la mayor partida, con 298 millones de euros para equipar 4.123 municipios https://tinyurl.com/8b5vxf6k
• Grandes fondos ultiman ofertas de 1.000 millones de euros por los 'data center' de Asterion y Telefónica https://tinyurl.com/3vzuyz98
• El Gobierno encara la aprobación del plan saudí para tomar casi el 10% de Telefónica https://tinyurl.com/yxrpt9wu
• El parón inversor en fibra de Telefónica, Másorange y Vodafone deja heridas de muerte a las subcontratas https://tinyurl.com/b6k7yhyr
• Criteria logra 1.650 millones de euros para financiar su entrada en Telefónica, ACS o Colonial https://tinyurl.com/cjxnw69c  Entre el pool de bancos esta el banco norteamericano Goldman Sachs
• Telefónica y LaLiga sortean el veto de Competencia con otro concurso del fútbol en TV por 1.290 millones de € https://tinyurl.com/58fp266r Para desbloquear la situación, LaLiga lanzó en plenas Navidades un nuevo concurso para adjudicar la emisión de los cinco partidos y las tres jornadas en exclusiva en manos de Telefónica durante dos jornadas y media. La ganadora de ese concurso, que acaba de resolverse, ha sido la propia Telefónica y lo ha hecho exactamente por los mismos importes de hace dos años (a razón de 520 millones por temporada).
• El 20 de junio Telefónica abona 850 millones de euros en dividendos https://tinyurl.com/ycn45bcz
• CriteriaCaixa pignora acciones de Telefónica por valor de 740 millones en favor de Goldman Sachs https://tinyurl.com/2y87z2e7
• Telefónica gana 979 millones de euros, casi el 29% más, y venderá su filial colombiana por 370 millones de euros  https://tinyurl.com/2xhxnph3 Según ha comunicado a la CNMV, la multinacional ha suscrito un acuerdo no vinculante con la compañía propietaria de la marca Tigo "para explorar una posible operación corporativa con respecto a los activos que ambos grupos tienen en Colombia", en referencia a una potencial venta en los próximos meses. Esta potencial transacción, ha añadido Telefónica, "está sujeta a la firma de los acuerdos definitivos entre las compañías implicadas y a la obtención de las aprobaciones regulatorias correspondientes". Colombia cerró el primer semestre del año, según los resultados presentados este miércoles por la operadora, con un crecimiento del 7,5% en los ingresos y del 15,5% del resultado bruto de explotación (Ebitda) ajustado compensando la "agresividad" en el mercado de contrato. El mercado colombiano de las telecomunicaciones generó en el año 2022 un total de ingresos por valor de   3.314 millones de dólares, lo que implicó un crecimiento de 7,1 % interanualmente. Los ingresos de internet móvil subieron 9,3 % a $8,7 billones de pesos y aquellos por servicios fijos aumentaron 4,2 % hasta $6,45 billones de pesos https://tinyurl.com/y2v3e7yh En tanto, las conexiones de internet fijo se elevaron 5,2 % a 8,89 millones. Del total, la fibra óptica contabilizaba 2,5 millones de accesos y el cable, 5,1 millones. La penetración de internet fija se ubicó en 51,3 % de los hogares, lo que representa un crecimiento de 1,2 % con respecto al año 2021. El operador Claro (filial de América Móvil) registró la mayor cantidad de usuarios en dicho mercado con 20,9 millones, seguido de Movistar con 8,9 millones y Tigo con 7,04 millones. WOM se ubicó en cuarto lugar con 1,9 millones.

Lo primero que llama la atención de la noticia producidas en el último mes, es que el pago del dividendo sé come el 86,82% de los beneficios del primer trimestre. Ante este hecho cabe preguntarse, ¿De dónde salen los recursos para I+D, los despliegues para nuevas redes de fibra óptica, los nuevos despliegues para redes móviles 5G stand alone (SA), etc.? El crecimiento de los  ingresos de este primer semestre del año 2024 presentados es prácticamente exiguo, registran un crecimiento del  (+1,1%) en el grupo Telefónica,  sin embargo, se han comprado derechos de futbol por valor de 1.290 millones de euros. A la vez que se produce esta situación vemos que se sigue en la senda de deshacerse de activos que reducen el perímetro e ingresos de la operadora con la venta del 20% del capital de la sociedad que posee los centros de proceso de datos (CPD) de la sociedad  Asterión. El negocio de la nube (cloud) es uno de los nichos de negocio más prometedores a futuro en nuestro país. Así, la gran empresa española habrá invertido antes de que finalice el 2024, en torno a 6.000 millones de euros en la nube y “derivará en un gasto para 2025 superior a los 7.500 millones de euros”, según nos confirma el director de Sourcing & CIO Advisory de Eraneos y uno de los autores de un estudio realizado, Eduardo Martín https://tinyurl.com/sr6m4na8 Sin embargo, dicho nicho está en manos de tres compañías, Microsoft Azure, AWS (Amazon Web Service) y Google Cloud Platform.  El negocio cloud ha roto todas las expectativas en nuestro país, porque el presupuesto en la nube que han destinado las empresas españolas en el presente ejercicio ya es muy superior al de 2023, con un gasto 9 puntos por encima respecto al año anterior, y “más del 70% de las compañías están invirtiendo ya por encima del 15% de su presupuesto de TI en esta herramienta habilitadora”, según los investigadores. La venta por parte de Telefónica de dichos activos la condena a ser un intermediario en la prestación de servicios en la nube con los dueños de dicha infraestructura, los tres gigantes de internet que monopolizan dichos servicios en nuestro país. Es curiosa la situación, si tenemos en cuenta que la Comisión Europea ha lanzado el proyecto GAIA-X, precisamente para combatir esa situación de dependencia que supone tener nuestros datos en manos de compañías foráneas a Europa https://tinyurl.com/yu7auzuv

Otro de los datos que llama la atención en las noticias conocidas, es el acuerdo de intenciones firmado para la venta de la filial colombiana de Telefónica. Latinoamérica es nuestro mercado natural de crecimiento como en su día atisbó a ver el último gran presidente de Telefónica, Cándido Velázquez Gaztelu. Dichos países atraviesan ciclos económicos con caídas y crecimientos, que hacen que sufran problemas cambiarios para todos aquellas compañías que operan en dichos mercados. Sin embargo, uno de los datos más llamativos de estos mercados es que en el sector de las telecomunicaciones el despliegue de redes tiene muy poco desarrollo, con lo que existe una amplia cuota de mercado por ganar a la vez que las compañías españolas que operan son excelentes embajadores para otras compañías de otros sectores económicos. Los activos de Latinoamérica son cruciales y críticos para Telefónica, máxime si tenemos en cuenta los pretendientes que tienen los mismos, chinos y norteamericanos. Si a este hecho añadimos que Latinoamérica es uno de los mayores proveedores de materias primas del mundo, la salida de Telefónica de dichos mercados es un hándicap para la estrategia europea. El BCE aún conserva en balance un total de más de 312.000 millones de euros de bonos de empresas, de los que el 9% corresponden a firmas españolas (28.000 millones de euros), entre las que se encuentra Telefónica https://tinyurl.com/uvvxa2sw

Crecimiento económico para Latinoamérica en el año 2024, fuente: Banco Mundial

En otro orden de cosas, seguimos pendientes de que se clarifique la situación de los saudís en el accionariado de Telefónica, después de que su entrada vaya camino de cumplir un año el 5 de septiembre https://tinyurl.com/mwanp9vr Nada parece indicar que se sentaran en el consejo de Telefónica, puesto que ya se ha consolidado un núcleo estable con un 20% del capital de la operadora entorno a la SEPI Y la fundación Criteria de La Caixa. Existe un razonamiento matemático para que los saudís no tengan acceso al consejo, para tener un asiento en el máximo órgano de gestión se necesita tener un 6,66%, porcentaje que para que los saudís posean tienen que tener la aprobación del consejo de ministros al tener que superar el 5% que es el porcentaje mínimo que obliga a dicha autorización. Esta aprobación sería difícil de entender ya que es sentar a un competidor en el corazón de Telefónica. Recuérdese que franceses y alemanes tienen en sus operadoras de bandera Orange y Deutsche Telekom, un 23% los primeros a través del Estado y un 30% los segundos a través de el Estado y el banco público KfW (una suerte de banco público como el ICO).

En el punto de mira debemos de tener otra propuesta de gestión diferente a la que se está llevando en Telefónica, es la que se está realizando en Indra. Los principales hitos de este primer semestre del año 2024 han sido los siguientes:

• La cartera supera la cifra de los 7.000 M€ a cierre de junio 2024
• Los ingresos aumentan un 15%, con crecimientos interanuales en todas las divisiones; en el segundo trimestre de 2024 crecen un 8%
• El EBITDA y EBIT aumentan interanualmente un 22% y un 29%, respectivamente; en lo que atañe al segundo trimestre únicamente, el incremento fue del 17% y 21% con relación al mismo periodo de 2023
• Un trimestre más vuelve a mejorar la rentabilidad, tanto en el margen EBITDA (10,0% en el semestre versus 9,4% en el mismo periodo del año anterior), como en el margen EBIT (7,8% frente a 6,9%)
• El resultado neto asciende a 114 M€ y crece un 27% respecto a los seis primeros meses de 2023
• La generación de caja (FCF) aumenta un 27% interanualmente
•  Los objetivos para final del año se incrementan tanto en ingresos (>4.800 M€), como en EBIT (>415 M€) y FCF (>260 M€)
• En el semestre se completaron las adquisiciones de la compañía de Simulación GTA y de la compañía chilena Totalnet, especializada en Medios de Pago https://tinyurl.com/4h7tajju

Si a todo lo anterior añadimos que Indra ya ha dado el paso adelante que se esperaba y ha puesto, negro sobre blanco, el objetivo a diez años de convertirse en el coordinador nacional que lidere el ecosistema español, con un papel clave en la seguridad y soberanía europea. Para ello Indra invertirá 3.000 millones de euros en I+D+i hasta 2030. De ellos, 1.100 millones se financiarán con recursos propios. Y lo hará en una sede de nueva creación, el Indra Technology Hub, cuya ubicación estudia actualmente y en cuya construcción y puesta en marcha se destinarán a los que se suman otros 100 millones de euros en el desarrollo del nuevo centro de investigación; lo que eleva las inversiones orgánicas del periodo a 3.100 millones de euros  https://tinyurl.com/4fvpjj3h Es el mejor ejemplo de una gestión proactiva centrada en la creación de valor y garantizando la perdurabilidad y el futuro desarrollo empresarial y económico de la compañía y de nuestro país.

Para terminar el post quiero decir que al igual que rana del comienzo del post, a los ciudadanos nos faltan datos de la ecuación para conformar una foto precisa de lo que se avecina próximamente en Telefónica. Tenemos retazos que nos llegan desde la operadora, pero que van en la dirección opuesta a la que ya han empezado a caminar otras compañías españolas como Indra, que no ha centrado su estrategia en el pago del dividendo, sino en integrarse y gestionar proyectos europeos que la han puesto en la punta de lanza de futuro desarrollo tecnológico europeo como son el proyecto FCAS o el futuro carro de combate europeo, que garantizarán ingresos, beneficios, tecnología y crecimiento para los años venideros https://tinyurl.com/bd74cpnc ... Ese y solo ese es el camino correcto.

Ya lo dijo Isaac Asimov: “Negar un hecho es lo más fácil del mundo. Mucha gente lo hace, pero el hecho sigue siendo un hecho”.