jueves, 20 de febrero de 2020

RESULTADOS SIN AUTOCRÍTICA....EL MERCADO SENTENCIA SIN CLEMENCIA


Todos tenemos conocimiento de personas que proyectan una imagen de estar enamoradas de sí mismas y hasta cierto punto para tener una autoestima sana hay que saber valorarse. Otra cosa muy distinta, son las personas que en esta valoración se colocan en el escalón más alto, sin ninguna capacidad de autocrítica. El problema no es la falta de autocrítica, sino que estas personas, al situarse en un lugar tan alto, puedan perder humildad y motivación para mejorar. Fue Ortega y Gasset quien definió a este tipo de personas como “señoritos insatisfechos”. Los mismos, suelen utilizar a menudo frases como “yo soy así y no voy a cambiar”, o “no voy a cambiar porque si me quieren me tienen que aceptar tal como soy”, etc. Estas frases reflejan que le confieren un carácter de ataque personal a cualquier crítica que reciben, de manera que no se paran a analizarla y únicamente dedican sus esfuerzos a defenderse de ella o a ignorarla. Al considerarse perfectos, en su imperfección, sienten que pueden juzgar a los demás desde su púlpito por no sentirse tan maravillosos como ellos se sienten. La parte negativa para ellos mismos está en que se ponen metas demasiado altas, las cuales casi nunca son conseguidas. Esto les permite fantasear en un mundo irreal donde las fantasías están acordes con sus pretensiones. El final de esta situación es un mundo de desilusiones debido al fracaso en la consecución de los objetivos fijados. La acción de la autocrítica permite al ser humano hacer una evaluación de su situación y le da pistas para mejorar. En resumen, es la capacidad que tiene un individuo de verse a sí mismo, a fin de identificar sus errores y fortalezas, con miras de reforzar sus cualidades positivas o corregir aquellas que no lo son tanto, logrando con esto ser cada día una mejor persona.  El proceso y capacidad de autocrítica mantiene alejado a los miembros relevantes de cualquier parcela en la sociedad de caer en el incumplimiento de normas, corrupción o delincuencia, hechos que llevan a la sociedad a pagar a veces un grave peaje económico, social, político, etc., y que en el fondo sirve para que se cuestione la justicia y credibilidad del sistema democrático de un país. Por lo tanto, la autocrítica es un valor que permite a los individuos de la sociedad que tienen a manifestar y dar ejemplo, ser capaces de crear un modelo de comportamiento para la sociedad que sirva de ejemplo y conciencia para todos en su conjunto.

Hoy se han presentado los resultados de Telefónica del año 2019, la reacción en los periódicos ha sido prácticamente unánime en cuanto al sentir de quien tiene que dictar sentencia, los mercados. Estos han hablado con una bajada bursátil importante, llegando a casi el 6% en algunos momentos y cerrando la jornada con una bajada del 2,91%. Esta rotundidad manifestada por los mercados e inversores parece que deja muy pocas dudas con respecto al plan estratégico y los directivos que lo encabezan. Piénsese que desde que el actual equipo directivo tomo posesión de Telefónica, cogió el valor de la acción a 9,31 euros, hoy con el cierre de 6,32 euros, la perdida del valor de la acción alcanza el 33,12%. Una de las cosas importantes que ha sucedido en estos últimos días en el precio de la acción, ha sido que se ha visto espoleada por una subida constante y fuerte desde el día 14 de febrero, que hoy se ha visto rota de forma drástica después de presentados los resultados. Una cuestión importante que quiero resaltar es que no sabemos el nivel de autocartera que tiene en este momento la compañía, la última vez que se publicaron datos de la misma se afirmaba que alcanzaba un 2,44% http://bit.ly/39OIVBu Sin embargo, desde entonces la compañía ha sufrido serios reveses en el mercado, con lo que sería importante conocer a fecha de hoy dicho porcentaje para saber el nivel de compra del inversor externo y si dicha cotización se viene manteniendo sobre los 6 euros por la compra de autocartera. Según la CNMV, cualquier compañía que cotiza en el IBEX puede tener como máximo un 10% de autocartera. El 6 de febrero de este mes se publicaba en prensa http://bit.ly/2HGOF4o que el banco norteamericano de negocios JP Morgan fijaba un precio objetivo para la acción de Telefónica de 5,6 euros. Si tenemos en cuenta las subidas de estos últimos días ha tenido el valor de la acción, más de un 5%, sin un motivo aparente, este colchón ha servido para que la acción cuando ha llegado a la presentación de resultados no perfore el soporte de los 6 euros, con lo que dicho hecho significa en este momento para el actual equipo directivo.
Afirmar como afirma el presidente de la compañía que los mercados no entienden o no valoran bien lo que se está haciendo, es cuando menos atrevido por calificarlo de alguna manera. En la presentación efectuada en esta mañana por dicho directivo con los medios de comunicación, ha insistido en que su equipo trabaja con vistas a cinco, diez o 50 años, y no con una visión a tres meses. "Podríamos tomar medidas a corto plazo para impulsar la acción como la venta de activos de infraestructuras, y también podríamos lanzar agresivos planes de recompra de acciones, pero se debilitaría la compañía a largo plazo", ha dicho. http://bit.ly/2uekVbK Hay que recordar que la presidencia la ostenta desde el 8 de abril del 2016, es decir hace casi cuatro años. Los mercados son soberanos, para “comprar” o no las promesas del CEO de turno, lo que está en juego no es el dinero del presidente de la compañía, que puede ser, pero en una cantidad insignificante, si tenemos en cuenta que telefónica cotiza en el mercado con un volumen de más de 5.000 millones de acciones. Así pues, buscar culpables fuera de la casa es cuando menos arriesgado, ya que el inversor lo único que se juega, que no es poco, es su dinero. Por otro lado conviene recordar que la despatrimonialización de la compañía no ha parado estos últimos años, y el año 2019 de dicha presentación no ha sido una excepción. 
Es difícil saber cuándo sucederá algo después de dicha presentación, los dominicales guardan un silencio prudente de cara a la opinión pública, sin embargo, miran y observan al gobierno de turno. Lo que parece aventurarse, como siempre ha sucedido en esta compañía, es que será una decisión política la que desencadene la decisión que se tome. Ahora se abre un punto y aparte, con el cual se abre la vía a que las decisiones importantes que se tienen que abordar dentro de la compañía no sean como mochila heredada de estos últimos años. Las minusvalías como se publicó el otro día en la prensa de alguno de los dominicales (BBVA), es de 505 millones de euros en el paquete accionarial que poseen, este hecho es motivo más que suficiente para plantarse en el consejo de la operadora y defender cambios tanto de estrategia como de personas que lideran el proyecto. http://bit.ly/322jHNt   

Para terminar el post, decir, que la autocrítica se puede entender como la capacidad para valorar los puntos negativos y positivos de las actividades, comportamientos y pensamientos. Es precisamente mediante esta capacidad de autoanálisis que se logra aprender de los errores, corregir o atenuar las debilidades y aprovechar las oportunidades de aprendizaje y crecimiento. Si no existe la capacidad autocrítica se detiene el crecimiento personal. Lo malo de la ausencia de esta, es que conduce a páramos y desiertos donde es imposible que crezca nada mas allá de un egocentrismo desmesurado. Esto se traduce en muchos casos como afirma el nobel de economía Paul Krugman a sociedades empantanadas en “crisis de la verdad”. Esto se traduce en muchos casos en personas vulnerables a la realidad, que se engañan creyendo verdades que les resultan convenientes. Krugman admite que, para hacer frente a los mentirosos, los expertos han de cambiar sus formas de comunicar. ¿Cómo? “Ante todo –indica–, debemos dejar de fingir que estamos manteniendo discusiones honradas y sinceras”. Los números y las métricas en la presentación de resultados de una compañía dejan poco lugar a la fantasía...Y los inversores lo saben. 
 

Ya lo dijo Paul Krugman: “Si las personas son políticamente estúpidas es porque hay gente muy interesada en mantenerlas así”.




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