El próximo 9 de noviembre de 2021 se cumplirán 32 años de la caída del Muro de Berlín, prácticamente el mismo tiempo que la ciudad estuvo dividida entre Este y Oeste desde el 13 de agosto de 1961 hasta el 9 de noviembre de 1989. Días antes de este acontecimiento, los berlineses, tanto occidentales como orientales, mantenían la sensación de que esta muralla de 155 kilómetros de extensión era infranqueable e indestructible. Sin embargo, ocurrió. El muro cayó tras una serie de hechos políticos y sociales desencadenantes y provocó la euforia especialmente de los alemanes, pero también de los ciudadanos de otras partes del mundo. El alcalde del Berlín occidental, Walter Momper, pronunciaba un discurso histórico a la mañana siguiente de la caída del muro, en el que una frase quedaría marcada para la posteridad: “Anoche el pueblo alemán fue el pueblo más feliz del mundo”.
Conrad Schumann, es probablemente, uno de los grandes iconos de resistencia contra el fatídico muro, por no hablar de que él protagoniza una de las fotografías más famosas de la historia. De hecho, su valentía le terminó convirtiendo en casi un elemento de marketing del capitalismo hasta el día de su muerte, por suicidio. Nacido en 1942, Schumann se convirtió pronto en soldado del Ejército Popular Nacional de la República Democrática Alemana -el lado comunista-. El 15 de agosto de 1961, cuando Schumann estaba de guardia en el Muro de Berlín, decidió dar el paso (nunca mejor dicho). Tiró su fusil y corrió para tomar el impulso necesario para saltar la cerca política que dividía dos modelos distintos de país, en ese momento todavía una alambrada. Al caer en el lado occidental se subió rápidamente a un coche de policía de la República Federal Alemana. Para muchos se trata del salto a la libertad más famoso de la historia. Y eso que Schumann no fue el primero en burlar la frontera. Sin duda lo que hizo histórico el salto de Conrad fue que el fotógrafo Peter Leibing estaba allí y pudo inmortalizar el momento, que quedó para la posteridad.
Hoy varios diarios se hacen eco de una noticia que reitera la deriva que se ha impuesto desde hace meses con respecto a la venta de activos que tiene lugar en la operadora. Últimamente, se han empezado a segregar de las diferentes divisiones latinoamericanas los activos de fibra óptica (FTTH), a la vez que se constituye una sociedad conjunta con un fondo de inversión aportando una parte sustancial de los activos que tiene la operadora en el país donde se lleva a efecto dicha constitución societaria. En la división brasileña, FiBrasil, el fondo tiene el 50% de la nueva sociedad, Telefónica aporta a la sociedad una cartera de 1,6 millones de hogares pasados por fibra óptica https://bit.ly/3AKij1Z En Colombia, el fondo KKR tendrá el 60% de la nueva sociedad y Telefónica el 40%. Telefónica aportará su actual infraestructura de (FTTH), que ya llega a 50 ciudades y municipios y que -al cierre del primer trimestre de 2021- cubría a 1,2 millones de UIPs. Telefónica Colombia recibirá un pago de US$ 0,2 mil millones y podrá acceder a una contraprestación por resultados de hasta US$ 0,1 mil millones adicionales https://bit.ly/3yUO9Ze En la división de Chile, se ha segregado los activos de fibra a la sociedad InfraCo, la operadora ha vendido al fondo de inversiones KKR un 60% de dicha filial. El restante 40% seguirá en manos de la operadora, que aportó en la constitución de la nueva sociedad 2 millones de Unidades Inmobiliarias Pasadas (UUII) https://bit.ly/3jy2DJS Hoy la prensa anuncia la misma operación en Perú, “Telefónica vende parte de su red de fibra en Perú en pleno rebote de Hispam” https://bit.ly/3CTD4dm La noticia recoge lo siguiente: “Laura Abasolo, presidenta de Hispam y directora financiera del grupo, anunció la operación durante la conferencia de analistas de finales de julio y subrayó que Telefónica busca "modular su exposición a la región", pero dejó claro que la compañía no 'malvenderá' sus empresas en Argentina, Chile, Colombia, México, Perú, Venezuela y Uruguay. Asimismo, subrayó el "sólido desempeño" de los últimos meses y vaticinó una mejora a medida que la pandemia remitiera en el continente. Telefónica Hispam supuso el 19% de los ingresos del grupo y un 11% de su beneficio bruto antes de amortizaciones (Oibda). En concreto, la compañía facturó 3.945 millones de euros en estos mercados, un 4,2% más en términos orgánicos, y tuvo un Oibda de 769 millones hasta junio, un 0,6% menos después de crecer en el segundo trimestre. En total, la compañía tiene en estos mercados no estratégicos 109,5 millones de accesos, un 3,8% más que en junio de 2020 y presenta crecimientos de doble dígito en sus clientes de fibra óptica y de Internet de las cosas. Entre ellos, destacan los accesos móviles que suman 93,4 millones de clientes, un 5,1% más que en junio de 2021 gracias a los crecimientos en clientes con contrato en Chile (24,7%), Colombia (15%) y Perú (6,4%), que compensaron la caída del 1,1% en Uruguay y del 8,3% en Venezuela”.
Lo primero que hay que recordar, es que la venta de la filial de Perú como las anteriores (Chile, Brasil y Colombia) se encuentran afectadas por el Real Decreto-ley 8/2020, de 17 de marzo, de medidas urgentes extraordinarias para hacer frente al impacto económico y social del COVID-19 https://bit.ly/3nasmHR, el mismo fue prolongado hasta el 30 de junio del año 2021 en el Real Decreto-ley 34/2020, de 17 de noviembre, de medidas urgentes de apoyo a la solvencia empresarial y al sector energético, y en materia tributaria. https://bit.ly/3yYqJmj Por último, este fue prolongado hasta el 31 de diciembre del año 2021 en el Real Decreto-ley 12/2021, de 24 de junio, por el que se adoptan medidas urgentes en el ámbito de la fiscalidad energética y en materia de generación de energía, y sobre gestión del canon de regulación y de la tarifa de utilización del agua https://bit.ly/3qpwoxM
Hecha la puntualización de cómo se encuentran afectados dichos activos por la legislación española actual vigente, conviene ver y observar si dichas ventas se llevan a cabo que sucedería con las filiales de dichos países. Las redes fibra óptica (FTTH), son el futuro en todos los mercados para el desarrollo de la digitalización de la economía. El mercado latinoamericano es un gigante en potencia que se encuentra en un estado inicial en el desarrollo de dichas redes. Una nueva investigación de mercado para el Capítulo LatAm de IDate indica claramente un crecimiento en las conexiones (FTTH) en toda Latinoamérica, hasta el año 2020 era de 54,5 millones de hogares aprobados con redes FTTH / B y alrededor de 19,4 millones de usuarios conectados. Esto representa un crecimiento del 11% en los hogares aprobados y del 27% en el número de usuarios, con una tasa de aceptación del 35,7% en comparación con el final del año anterior https://bit.ly/2Ukm0f8 Si tenemos en cuenta que la población de América Latina en el año actual es de 667 millones de habitantes, el potencial que esconde dicha región en el desarrollo de las redes de alta velocidad es enorme. Latinoamérica se expandirá este año un 5,2%, una cifra que denota un importante rebote desde la profunda contracción de 6,8% anotada en el año 2020, pero que no alcanzará para asegurar un crecimiento sostenido ni revertir los efectos de la pandemia, alertó la Cepal. Bien es cierto, que "los impactos de la crisis y los problemas estructurales de la región se han agudizado y repercutirán negativamente en la recuperación y en los mercados laborales más allá del repunte de 2021 y 2022", afirmó la secretaria ejecutiva de la Comisión Económica para América Latina y el Caribe (Cepal), Alicia Bárcena. Para 2022, la tasa de crecimiento regional será del 2,9%, según el organismo dependiente de Naciones Unidas, que había estimado en abril pasado un repunte del PIB para este año del 4,1%. "De los 33 países de la región, 19 no habrían recuperado el PIB de 2019. Por eso decimos que hay una paradoja porque crecen, pero no es suficiente", indicó Bárcena. Con una contracción del 6,8 % en 2020 -la mayor en 120 años- la pobreza y la pobreza extrema aumentaron hasta el 33,7% (209 millones de personas) y el 12,5% (78 millones), respectivamente, mientras que el cierre de 2,7 millones de empresas llevó a la tasa de desocupación el año pasado al 10,7 %. El comercio exterior es el que presenta sin duda el panorama más favorable: la Cepal prevé que las exportaciones regionales se incrementen 22 % en 2021 -tras experimentar un descenso de 10 % en 2020- debido al aumento de los precios de las materias primas y la recuperación de la demanda en China, Estados Unidos y Europa.
FUENTES: Johns Hopkins, Google Mobility Report, Refinitiv, Latinfocus y estadísticas nacionales https://bit.ly/3AJStLw
a. Argentina, Brasil, Chile, Colombia, México y Perú.
b. Previsión de Latinfocus (marzo de 2021).
c. Datos de movilidad relativos a actividades vinculadas con el consumo. «Consumo» es la media de las actividades «comercio minorista y ocio» y «alimentación y farmacia». El valor de referencia se calcula durante el período de cinco semanas comprendido entre el 3 de enero y el 6 de febrero de 2020.
d. Los puntos representan los datos mensuales de las seis principales economías de América Latina (Argentina, Brasil, Chile, Colombia, México y Perú), en cada uno de los trimestres indicados.
e. Agregado de los cinco países con objetivos de inflación: Brasil, Chile, Colombia, México y Perú, ponderado por el criterio de paridad del poder adquisitivo
América Latina necesita más fibra y el 5G requerirá aún más fibra óptica desplegada. La demanda de ancho de banda no deja de aumentar y cada vez más operadores y gobiernos están trabajando en redes de fibra óptica al hogar para mejorar los servicios. Esta situación choca por ejemplo con la visión de Telefónica, la cual ha situado dicha división latinoamericana dentro de lo enajenable. El despliegue de fibra óptica enfrenta ciertos desafíos, Fiber Broadband Association resalta cinco temas que están retrasando la adopción de fibra óptica al hogar (FTTH) en América Latina: falta de planes de retorno de inversión fuertes, arquitecturas mixtas con G.Fast o Docsis 3.1, iniciativas de financiamiento público ineficientes para el despliegue de (FTTH), sustitución por servicios inalámbricos de banda ancha o el hecho que los usuarios residenciales estén más preocupados por el precio de los servicios que por su calidad —aunque el Covid-19 podría modificar esta situación—. El vender o enajenar la red de fibra óptica de Telefónica en algunos países, limita el futuro crecimiento de los ingresos del operador al mutilar el desarrollo de una de las dos patas sobre las que se tienen que pivotar la conectividad, la otra son las redes 5G. Las redes (FTTH) son un negocio que tiene un buen retorno financiero en el largo plazo, otra cuestión es el grado de necesidad de algunos operadores obligados por una deuda que ahoga cualquier posibilidad de buscar dicho retorno. Si a esa situación se le añade el hecho de enfundar la venta de activos en Latinoamérica con un discurso engañoso, al llamar “creación de valor” https://bit.ly/3j2Fw8p a dicho venta, el resultado no puede ser más descorazonador.
Encuentro de Larry Fink (BlackRock) con Pedro Sánchez
Otra cuestión importante ante estos hechos es el papel que están jugando algunos accionistas de referencia de la operadora como son, BBVA y La Caixa. Hoy la prensa recoge que siguen con su proceso de dilución dentro del accionariado de la operadora https://bit.ly/3CQ4wIZ El mayor banco por activos en España y su principal accionista han pasado de controlar un 6,12% a finales de 2020 a un 5,85% en junio. Esta dilución se ha producido por la decisión de CaixaBank de cobrar los últimos 'scrip dividends' en efectivo. Por su parte, CriteriaCaixa ha mantenido su posición. Esta situación es llamativa si tenemos en cuenta que el actual vicepresidente de la operadora, Isidre Fainé, es presidente de Fundación Bancaria “la Caixa” y de Criteria Caixa mayor accionista de la entidad CaixaBank. El otro accionista de referencia, BBVA, tras años sin actualizar la información proporcionada a la CNMV, el banco comunicó que su posición en la operadora había bajado del 6,9% al 4,83%. Según los registros de Bloomberg, esta participación está actualmente en el 4,74%. Del otro gran accionista de la operadora, BlackRock, no se sabe nada de forma pública con respecto a sus opiniones, lo único que sabemos es la reunión que tuvo con él Presidente del Gobierno, Pedro Sánchez, el 21 de julio en Nueva York. Lo único que ha trascendido hasta al momento, es la noticia aparecida en un medio con respecto al encargo efectuado por uno de los tres accionistas de referencia al bufete Uría y Menéndez sobre la idoneidad del equipo directivo https://bit.ly/3C9CpEz
Septiembre se presenta como un mes interesante por cuanto que echaran a andar los proyectos con los recursos del fondo Next Generation EU, permitiendo los cambios que anticipan los mismos en cuanto a la digitalización y transición ecológica, vectores de dichos fondos para la recuperación económica. Para terminar, decir, quizás no tengamos un icono como fue, Conrad Schumann, soltando el fusil y escapando de una situación sin futuro… Pero eso no será óbice para que los cambios que se tengan que acometer se realicen permitiendo salir de un camino que no conduce a ninguna parte.
Ya lo dijo Albert Einstein: “Estoy agradecido a todos los que me dijeron no. Gracias a ellos lo estoy haciendo por mí mismo”.
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