EL NEGOCIO DE LA TV EN LAS TELCO, UN "ALUCINÓGENO"...PARA ALGUNOS DIRECTIVOS

El día 14 de febrero de este año, escribí un post cuyo título era, “FÚTBOL DE PAGO… ¿MORDERÁN OTRA VEZ EL ANZUELO LAS TELECO COMO EN EL 2016?” http://bit.ly/2CmRe6n , en el mismo hacía una exposición detallada del proceso de compra y adquisición de los derechos audiovisuales del futbol español para las temporadas 2016-2019 por parte de las operadoras (Telefónica, Orange y Vodafone). De dicho post, se pueden extraer varias conclusiones, pero existe una que a mi modo de ver fue irrefutable… Es el agujero económico que supuso para el sector de las telecomunicaciones dicha adquisición y por ende para los diferentes stakeholders de dichas compañías como: accionistas, inversores, fondos, bancos, empleados, etc. Actualmente con la presentación de las cuentas del año 2017 realizadas por dichos operadores, ya se puede hacer una estimación clara de que es la televisión en sus cuentas y cuáles son los riesgos que corren con la misma. Por este motivo en este post quiero centrarme en la dimensión global que tiene el sector audiovisual en las telco, ya que la televisión se está convirtiendo en un “alucinógeno” para algunos directivos de las operadoras por la forma de encarar dicho nicho de mercado a la hora de competir, puesto que se están vendiendo unas expectativas que para nada responden a la captura de ingresos que están llevando a cabo con sus estrategias.  

Dos son los principales errores que se están poniendo de manifiesto por parte de dichos directivos, el primero es el valor de la escala (número de clientes) que tienen los OTT´s  con respecto a las operadoras a la hora de maximizar los costes que tienen dichos derechos, y el segundo es la capacidad económica que tienen los mismos (en cuanto a inversión) para aplastar cualquier tipo de competencia a la hora de adquirir derechos en el nicho audiovisual, sirva el siguiente ejemplo: Netflix invertirá este año la friolera de 6.500 millones de euros en programación televisiva, por otro lado Telefónica invertirá 70 millones de euros en series propias.

Los ingresos del sector de las telecomunicaciones en estos últimos tres años según el regulador, Comisión Nacional del Mercado y la Competencia (CNMC), se han movido en una horquilla que va desde los 24.000 a 25.000 millones de euros al año según sus informes. Por otro lado, los ingresos por la televisión de pago para las telco en los últimos tres años han oscilado en una horquilla que varió entre los 1.650 y los 2.100 millones de euros. Esto hace que dichos ingresos televisivos representen un porcentaje en los ingresos totales de las operadoras que oscila entre el 6,87 y el 8,36% según el regulador. 

                                                         Fuente: CNMC

Por otro lado si nos fijamos por operador telco cuál ha sido el discurrir de su actividad comercial en el mercado español en los dos últimos años, observaremos que sus tasas de crecimiento han sido muy discretas, por ejemplo: Telefónica ha capturado en los últimos ocho trimestres un total de 176.100 accesos de televisión en el mercado español, lo que hacen unos 22.012 accesos al trimestre. Vodafone por su lado ha capturado en dichos ocho trimestres un total de 370.000 accesos televisivos, lo que hace un total de 46.250 accesos al trimestre. Y por último Orange ha capturado en dichos dos años un total de 320.000 accesos, lo que representa un total de 40.000 accesos al trimestre. En total entre los tres principales players del sector televisivo de pago han capturado en los últimos dos años un total de 866.100 accesos.

Esta situación que se constata a nivel del mercado español, sucede también a nivel de grupo dentro de cada una de dichas telco en los diferentes mercados donde operan, ya que la tasa de accesos a nivel de grupo tiene crecimientos también moderados. El número de accesos de televisión en el Grupo Telefónica en el año 2017 creció hasta  los 8,4677 millones de accesos, 178.700  accesos más en el año 2016. En el Grupo Vodafone el número de accesos de televisión creció hasta los 9,74 millones de accesos en el año 2017, 130.000 accesos más en el año 2016. El Grupo Orange alcanzo los 9,065 millones de accesos de televisión, 582.000 accesos más que en el año 2016. Estos datos configuran un escenario nítido donde se atisba que dicho nicho de mercado tiene un crecimiento pequeño en cuanto a captura de clientes por lo que la moderación en cuanto a inversiones en dicho nicho dentro de las telco tiene que ser completamente “racional”, no como se produjo con el futbol, ya que tanto la gran oferta de competidores que existe como de contenidos hace muy difícil rentabilizar grandes inversiones.  

En cuanto a los ingresos que genera dicho nicho de mercado, tenemos por ejemplo que el Grupo Telefónica obtuvo  unos ingresos por video en el 2017 que alcanzaron los 2.992 millones de euros durante el año 2017, son un 5,75% del total de los ingresos de dicho grupo, que fueron de 52.008 millones de euros.

Si nos finamos por ejemplo en los OTT´s, como por ejemplo Netfilx, vemos unas métricas que sonrojan a cualquiera que quiera competir en su nicho de mercado. La OTT por excelencia en el mercado de la televisión de pago crecio en el año 2016 y 2017 a razón de 19,034 y 23,786 millones de accesos en la televisión de pago. Este hecho nos arroja tasas de crecimiento que están por encima del 20% al año.

Ante hechos como estos, no cabe por menos que recordar a quienes dirigen las compañías telco, que el “core” de su negocio no es la televisión, ni por ingresos ni por porcentaje de clientes que atesoran sobre la base total de clientes que tienen. Por otro lado conviene recordarles que no pueden atar el futuro de dichas telco a aventuras económicas que dejen las compañías a los pies de los caballos como sucedió en la anterior subasta, ya que la rentabilidad de dicho negocio ha quedado demostrado que es pírrica para el coste que tiene. Pero no solo se deben de plantear una prudencia extrema con las inversiones que efectúan en dicho negocio en cuanto a derechos deportivos, sino que se tiene que extrapolar dicha prudencia a la ficción o cualquier otro contenido televisivo. Un ejemplo de esto último lo estamos observando en dos compañías que disfrutaban de un duopolio en abierto como son Antena 3 y Mediaset. En los últimos resultados presentados por la CNMC, los ingresos de las televisiones en abierto cayeron de 517 a 371,4 millones de euros, es decir un 28%.

Estos días en dichas presentaciones efectuadas por los primeros directivos de las telco, se entreveía una cierta prudencia en cuanto a intentar adquirir dichos derechos audiovisuales del fútbol, sin embargo no se cerraba del todo la puerta. Cuestión que da que pensar en cuanto a la claridad con la que deberían de tener claras dichas cuestiones, a la vez que manifestaban las mismas. Sin embargo la cuestión es muy sencilla, la pregunta que se tienen que plantear es la siguiente, ¿Cómo va a rentabilizar una plataforma como BeinSport los derechos de la Champions que adquirió por 1.100 millones de euros para las próximas tres temporadas con una plataforma de 125.000 clientes, si las tres telcos (Vodafone, Orange y Telefónica) que adquirieron los derechos anteriores de la liga con una suma de 5,8436 millones (al cierre del año 2017)  no fueron capaces de hacerlo? 

Ya lo dijo René Descartes: “Es prudente no fiarse por entero de quienes nos han engañado una vez.”