En una carta a la duquesa Cristina de Lorena, Galileo escribía: “La Biblia no fue escrita para enseñarnos astronomía (...) ni mostrarnos cómo es el cielo, sino cómo se va hacia él”. Era parte de una larga e icónica misiva con la que el científico florentino intentó contener las acusaciones que sobre él habían comenzado a verterse desde ámbitos eclesiásticos. Corría el año 1613, Galileo tenía casi cincuenta años y, con aquella carta, pensaba ingenuamente que la polémica con la iglesia estaría próxima a terminarse. No podía imaginar que, en realidad, todo acababa de comenzar.
El juicio a Galileo Galilei por parte de la Inquisición—el tribunal que condenaba delitos relacionados con la fe católica— es uno de los grandes episodios históricos de la Edad Moderna. Desde entonces, ha levantado acalorados debates y ha sido usado muy a menudo como prueba de la supuesta intransigencia y cerrazón religiosa ante los imparables avances científicos que se produjeron a raíz de la aparición de la ciencia moderna, que tiene al propio Galileo, precisamente, como una suerte de padre.
El día 27 se publicaba en un diario la siguiente noticia, “Telefónica no debe preocuparse de la Bolsa, sino del Sanchismo... y de convertirse en Google” https://cutt.ly/4VJfJjX En la noticia hay información con la que uno puede estar de acuerdo y otra que no resiste lo que se afirma en la misma por los hechos y las métricas que no respaldan lo que se afirma. Dice la noticia que hay nervios en la operadora por el devenir bursátil de la cotización de la acción. Entonces cuando se publicó la noticia el valor de la acción era 3,56 euros, sin embargo, la caída ha continuado cerrando hoy a 3,46 euros por acción. Afirma el periodista, que el recorrido no es tan malo si se compara con el de otras operadoras y, sobre todo, no debería enervar a nadie si se compara con la demostrada capacidad de generación de recursos de Telefónica, y esta es cuestión mucho más relevante. El 8 de abril del 2016 cuando llegó el actual presidente a la operadora, la cotización era de 9,38 euros por título, es decir, desde entonces ha sufrido una depreciación del (-63,11%) sin contar el dividendo. Entonces el numero de acciones que cotizaban en bolsa era de 4.931 millones, y el valor bursátil era de aproximadamente unos 48.000 millones de euros. Hoy el número de acciones es de 5.764 millones de acciones y su valor bursátil es de 19.820 millones de euros. Hay 833 millones de acciones más cotizando y el valor bursátil se ha reducido en unos 28.000 millones de euros menos.
Afirma el periodista en la noticia, que la operadora ha hecho sus deberes en la extensión de las redes de fibra óptica en nuestro país, cuestión cierta, pero no menciona que una parte de la red de fibra desplegada, (3.500.000) accesos han sido vendidos a la sociedad que ha constituido para el despliegue de la fibra en la España vacía, Bluevia. Posteriormente, el 45% de dicha sociedad ha sido vendida al consorcio formado por el fondo Vauban Infrastructure Partners y Crédit Agricole Assurance por 1.021 millones de euros https://cutt.ly/qVJz81E Es la primera vez que se vende una parte de la joya de la corona de la compañía como es la red de fibra óptica.
Otra afirmación del periodista es una verdad a medias, dice que el problema de la operadora es que el “sanchismo” tiene puesta la mirada en el devenir de la operadora y que esa debe ser su principal preocupación y no el devenir bursátil y económico de la operadora. Que el gobierno tiene la vista puesta en Telefónica no es ningún secreto, máxime si tenemos en cuenta que Telefónica es un activo estratégico de nuestro país. Con motivo de la pandemia del Covid-19, el 17 de abril del 2020 el gobierno promulgo el Real Decreto-ley 8/2020, de 17 de marzo, de medidas urgentes extraordinarias para hacer frente al impacto económico y social del COVID-19. El fin último del mismo era proteger todos aquellos activos que son estratégicos de nuestro país frente a la entrada de accionistas no deseados. Desde entonces algunas compañías han tenido que pedir permiso al consejo de ministros para facilitar la entrada en su capital, una de ellas fue Naturgy https://cutt.ly/DVJvyuW con la entrada del fondo australiano IFM. Telefónica ha realizado múltiples operaciones de enajenación superiores al 10% que fijaba el Real Decreto que protección de los activos estratégicos desde el año 2021 y no se ha publicado ninguna autorización como si se hizo con Naturgy en el BOE. El 14/12/2020 se publicaba en un diario la siguiente noticia, “El Gobierno se plantea controlar hasta un 5% de Telefónica a través de la Sepi” https://cutt.ly/DVJbwE3 En la noticia ya se reflejaba que el objetivo del ejecutivo de Pedro Sánchez es respaldar compañías que van a resultar claves en la nueva ola de digitalización y los fondos europeos, y Telefónica lo es. Entonces no se hizo, pero si nos fijamos lo que han hecho los gobiernos, indistintamente de derechas o izquierdas, en Francia o Alemania con sus operadoras es participar en el capital de las mismas. En Francia el gobierno francés tiene el 23% de Orange y en Alemania el estado alemán tiene el 30% de Deutsche Telekom. Por lo tanto, lo que afirma la noticia con respecto al interés de participar en el control del capital de la operadora no es nada extraño, lo raro es que no lo haya hecho ya. Se afirma en la noticia que hay una “cultura empresarial” nociva para el devenir de la operadora, ya que existe deslealtad desde algunos despachos de la compañía. Para justificar dicho comportamiento se atribuye a que trabajan para el presidente del gobierno o para su propio interés.
Otra cuestión que se afirma en la notica que tampoco es cierta, es que la desconfianza que existe en el sector de las telecomunicaciones afecta a todos por igual. Ante esa afirmación hay que decir que no todas las operadoras europeas están sufriendo el castigo que sufre Telefónica. Una prueba de ello por ejemplo es el de Deutsche Telekom, empezó el año 2022 cotizando a 16,30 euros y hoy está cotizando a 17, 88 euros, tiene una ganancia de (8,83%). Telefónica arrancó cotizando a 3,85 euros y hoy cerró en el mercado a 3,46 euros, la pérdida es de (10,12%).
Por último, se atribuye la situación
de penuria bursátil por la que atraviesan las operadoras de telecomunicaciones
a un proceso de metamorfosis por el que están atravesando, comparando el mismo
con el que están viviendo las petroleras con su cambio de negocio del petróleo
hacia el kilovatio. Hace hincapié en abandonar la división de Movistar Video y
centrarse en contenidos como hacen las plataformas de los OTTs. En la
noticia se hace hincapié en el valor que tienen las operadoras al ser poseedoras
de las redes por las que circula el tráfico de datos, poniendo el énfasis en
dejar el negocio del video y adentrarse en la digitalización como lo hacen los
OTTs como Google (Alphabet). En esta cuestión hay que fijarse en varios datos
que nos darán la imagen precisa de lo que está sucediendo actualmente. El 21/02/2022
un diario recogía lo siguiente, Telefónica “invertirá un desembolso de 990
millones de euros por temporada para la emisión de los partidos en el mercado
residencial español, cantidad que, según Javier Tebas, presidente de la LaLiga,
es un 1% superior a los 980 millones de la anterior subasta, en la que
Telefónica se hizo con todos los derechos por tres años. No obstante, en el
anterior ciclo no se incluían costes de producción, administración y
publicidad, que al sumarse elevarían la cifra anual a 1.030 millones” https://cutt.ly/sVJRxmZ Por lo tanto
dicha acción va en la dirección contraria y acertada de abandonar la división de
video, sino que se sigue apostando por ella durante los próximos años. Otro
dato importante que hay que resaltar es que para convertirse en Google hay que
apostar sin descanso por la I+D y esa situación no es lo que está sucediendo en
las compañías de telecomunicaciones.
Fuente Comisión Europea https://cutt.ly/JVJTVIr
Según la Comisión Europea en los últimos datos disponibles publicados en diciembre del año 2021, las 15 principales compañías de telecomunicaciones del mundo que más invirtieron en I+D lo hicieron en una cantidad de 11.662 millones de euros, Google por ejemplo lo hizo en una cantidad de 22.470 millones de euros, casi el doble que las telecos. https://cutt.ly/JVJTVIr Un ejemplo de la buena dirección lo hemos leído en prensa el día 26/09/2022 con la compañía Talgo “La factoría de Talgo en Ribabellosa lidera la innovación ferroviaria” https://cutt.ly/LVJUtbj
Termina la noticia afirmando que lo que sucede en la bolsa con él valor de la acción es puramente coyuntural o pasajero. Afirma que el problema bursátil es utilizado con el fin de desestabilizar la compañía en provecho propio. Ante esta afirmación no puedo estar de acuerdo, el día 26 de septiembre se publicó en prensa lo siguiente, “Las ventas de los grandes inversores se ceban con Telefónica” https://cutt.ly/lVJI66x En la misma se dice lo siguiente, “La luna de miel de Telefónica con los inversores parece haber tocado definitivamente a su fin. Tras un primer semestre del año en el que se revalorizó un 26 por ciento, ha volatilizado por completo las ganancias, de manera que ya se deja un 5,2 por ciento este 2022. “Telefónica continúa con fuerte presión bajista, perdiendo desde los máximos anuales más de un 27 por ciento hasta los 3,66 euros, por lo que entra en zona de noviembre de 2021, avistando el soporte psicológico de los 3,50 euros”. “El mercado está ahora en movimiento bajista muy fuerte y Telefónica no es ajena a estas caídas, provocadas por la salida masiva de los grandes inversores. Los americanos, sobre todo, están haciendo acopio de liquidez, deshaciendo posiciones, con la idea de tener caja disponible ante el escenario bajista".
Para terminar el post, debo decir que en los juicios de las situaciones los datos empíricos son el camino a recorrer con el fin de seguir el camino correcto de un análisis. Con Galileo dicha acción no se produjo, aunque posteriormente si se le ha hecho justicia. Con Telefónica… Esperemos que no tenga que hacer el mismo recorrido que el célebre científico y sea socorrida cuando todavía se está a tiempo de corregir aquellas cuestiones que van en la dirección equivocada.
Ya lo dijo Galileo Galilei: “Mide lo que es medible, y haz medible lo que no lo es”.