Casca apuñala en la nuca a
Julio César, y los otros le secundan en la acción, terminando por Bruto. César
dice en ese momento: “Et tu, Bruté?”, lo cual se traduce en “¿Y
tú, Bruto?” – ¿También tú, Bruto? –. Así escenifica.
William Shakespeare –inspirado en la versión del historiador Suetonio–
la muerte del dictador romano y la puñalada final de Marco Junio Bruto,
hijo de Servilia (amante de César), en una de sus obras
trágicas más famosas. Sin embargo, cualquiera parecido con la realidad es pura
coincidencia. Después de recibir 23 heridas, aunque paradójicamente solo una de
ellas resultó mortal, parece poco probable que todavía tuviera fuerzas para
lanzar una cita tan teatral. Al contrario, César consiguió defenderse
durante unos segundos e hirió a Bruto en el muslo con un punzón. Ya
herido de muerte, se cubrió la cara con su túnica en un último intento por
dignificar su apariencia. Nacido el 13 de
julio del año 100 a. C, Cayo
Julio César tuvo una carrera política
mucho más convencional de lo que tradicionalmente se ha considerado siempre.
Tras la muerte del dictador Sila, que recelaba de Julio César por
sus lazos familiares con Cayo
Mario, el joven patricio ejerció
por un tiempo la abogacía y fue pasando por distintos cargos políticos. En 70
a.C., César sirvió como cuestor en
la provincia de Hispania y luego como edil
curul en Roma. Dado a endeudarse para ganarse la simpatías del
pueblo, la
generosidad de Julio César se hizo famosa en la ciudad y le permitió en 63 a.C. ser elegido “praetor
urbanus” al obtener más votos que el resto de candidatos a la pretura. Su
carrera política, no en vano, dio
un salto definitivo cuando fue elegido cónsul gracias al
apoyo de sus dos aliados políticos –Cneo Pompeyo Magno
y Marco
Licinio Craso– los
hombres con los que César formó el llamado Primer Triunvirato. Al terminar el consulado, fue
designado procónsul de las provincias de Galia
Transalpina, Iliria y Galia Cisalpina, desde donde regreso
convertido en un gran héroe militar que había logrado someter a los pueblos
galos. La muerte de Craso en una desastrosa
campaña contra el Imperio Parto rompió en añicos el Triunvirato y enfrentó a Pompeyo
contra César. Tras una guerra civil que duró cuatro años,
César regresó victorioso a Roma a finales
de julio de 46 a. C. La victoria total de su
facción dotó a César de un poder enorme y el Senado se apresuró a
legitimar su posición nombrándolo dictador por tercera vez en el año
46 a. C. por
un plazo sin precedentes de diez años. La benevolencia mostrada por el
dictador, que no
solo perdonó la vida a la mayoría de los senadores que se habían enfrentado
contra él durante la guerra sino que incluso les otorgó puestos
políticos, se reveló con el tiempo como un error político de bulto. La mayoría
de los 60 senadores implicados en su asesinato habían sido amnistiados
previamente por el dictador… Siendo dicha acción su mayor perdición.
Hoy recoge la prensa la siguiente noticia, “Los cimientos de Telefónica y el verano de Pallete con Fainé en Menorca” https://bit.ly/2Xf7dk4 En la misma se refleja que la debilidad de la operadora, que en tres años ha perdido más de la mitad en bolsa, se refleja en sus cuentas y en la endeblez de sus dos grandes accionistas. Los meses de agosto no son muy propicios para la tranquilidad en la operadora, no tenemos más que recordar lo sucedido el año pasado cuando la operadora perdió los 6 euros en la cotización de la acción para recordar que sucedió. Aquella caída se atribuyó a la situación del mercado argentino y otros asuntos menores, sin embargo, desde entonces la acción ha seguido cayendo al punto que el viernes cerró en bolsa a 3,55 euros. Desde el 1 de agosto del 2019 al 1 de agosto del 2020 el valor de la acción se ha depreciado en un 48,40%. Si entonces la perdida de los 6 euros fue un cataclismo como recogía la prensa https://bit.ly/3cSyuOe ¿Que pensar hoy con la mitad menos de valor en la acción?
La respuesta a dicha cuestión la encontramos en la noticia, en la misma se dice lo siguiente: “Hoy ya está por debajo de los 4 sin que ninguno de los anuncios estratégicos y el esfuerzo en la reducción de deuda haya tenido un retorno para los accionistas. Los resultados del primer semestre, diluidos por una comunicación donde la compañía se esforzaba en vender un Pacto Digital para cubrir de fibra óptica toda España, ponen de manifiesto la debilidad de unas cuentas que el mercado castiga con dureza: caída del beneficio del 53,5% y otro desplome en bolsa. Esta coincidencia de mensajes ya reflejaba el interés de Telefónica en hablar poco de ellos y a cambio colocar a Pallete, alérgico a los medios, en los informativos de televisión con un mensaje humano sobre el covid-19”.
Después de que la operadora hablara de un impacto "limitado" del Covid-19 en sus cuentas del primer trimestre, ahora parece que va a encontrarse con que las cifras del segundo trimestre se verán claramente penalizadas por la pandemia. Al menos así lo creían hace unos días firmas tan importantes como JP Morgan o Deutsche Bank, que advirtieron que el impacto de la enfermedad en el balance de la operadora se está subestimando https://bit.ly/3hGVPoU Es más, JP Morgan cargó contra la estrategia llevada por el actual presidente de la compañía en la siguiente noticia, “JP Morgan contra Pallete: Telefónica "debería recortar su dividendo" por la crisis” https://bit.ly/2S1ajps Así de claros fueron los analistas de JPMorgan en su último informe sobre las operadoras europeas de telecomunicaciones. Estos expertos no solo aconsejan a Telefónica recortar su dividendo, sino que también consideran que las operadoras británicas BT y Vodafone deberían rebajar los suyos por el actual escenario económico. JPMorgan ya anticipó que los dividendos del sector de las telecomunicaciones, pese a que no están tan vinculados a la crisis actual como el de los bancos, no eran seguros e inmunes al actual escenario económico. Para JPMorgan, los grupos de telecomunicaciones tienen un problema general por su alto apalancamiento, que representa en conjunto el 63% de su valor. Algo que consideran problemático en el actual escenario recesivo que afronta la economía mundial. No entendemos que las empresas de telecomunicaciones paguen dividendos tan altos cuando está claro que no son sostenibles y que los altos rendimientos no han respaldado los precios de las acciones", afirma JPMorgan. "Por el contrario", añade, "impulsan un bajo rendimiento, tensionan los balances y fomentan una cultura defensiva de la industria inadecuada para tener éxito en un panorama tan disruptivo”. Otro de los actores importantes en cuestión de valoraciones que aviso de lo que estaba sucediendo fue el Bank of America, dicha entidad considera que, además del recorte del dividendo para aplacar la presión sobre el 'rating', Telefónica necesita dar pasos más contundentes para recobrar la confianza de los inversores y, entre estos, la reducción de deuda es fundamental. Para hacer frente a esta situación, los analistas del banco estadounidense sugieren que Telefónica podría necesitar ampliar capital en hasta 6.000 millones de euros, solo para reconducir su apalancamiento a niveles de 3,5 veces”.
En la noticia de hoy se recoge algo desde todo punto previsible, los analistas no son especialmente optimistas en cuanto a las perspectivas económicas venideras de los próximos trimestres. Nada bueno se espera en Brasil si tenemos en cuenta que es uno de los países más afectados del mundo por la pandemia, el “Brexit” ingles no vaticina nada positivo según se van desarrollando las negociaciones y, por último, en el mercado español será difícil mantener los ingresos debido a una amplia competencia con el “low cost” que está erosionando los márgenes de las operadoras unido a el factor de la profunda crisis económica. Esta situación de la operadora esta impactando gravemente en sus dos accionistas dominicales, en la noticia se dice lo siguiente; “Los dos principales accionistas de Telefónica son BBVA y Grupo la Caixa, con el 5 y el 6% del capital cada uno. El primero, que se ha desplomado un 46% en bolsa en lo que va de año, anunció este jueves unas pérdidas de 1.157 millones en el primer semestre, mientras que CaixaBank (-33%) reportó este viernes un descalabro del 67% de su beneficio. Criteria Caixa, el 'holding' inversor de Isidro Fainé, comunicó el viernes por la tarde una reducción del 59% del beneficio. Más tarde que pronto todos tendrán que reconocer el deterioro millonario de sus participaciones en la operadora, que Fainé ha tratado de sostener sin éxito con compras a 8, 7, 6 y 5 euros por título”.
Con estos dos accionistas
dominicales en una situación sumamente compleja por la participación que
detentan en la operadora, el único garante que está evitando la
posible OPA de un oferente no solicitado, es el Gobierno con el Real
Decreto-ley 8/2020, de 17 de marzo de medidas urgentes extraordinarias para
hacer frente al impacto económico y social del COVID-19 http://bit.ly/2w5tUNz El mismo viene precedido por el desplome
vivido por el parqué en las últimas semanas por las compañías cotizadas del
IBEX 35, dejando cerca de un 40% desde el 21 de febrero hasta este lunes
de esta semana. Muchas compañías estratégicas de este país se han puesto a tiro
de OPA, la idea del Ejecutivo es evitar que haya operaciones sobre estas
compañías desde fuera de la Unión Europea aprovechando sus mínimos, ante la
caída a plomo de la bolsa con la crisis económica y la incertidumbre desatadas
por el Covid-19. Si cuando llego el actual presidente de Telefónica su
capitalización bursátil era de 48.000 millones de euros, ayer al cierre de la
bolsa era de 19.120 millones de euros, a una distancia sideral de 106.067
millones de euros que marcó en el año 2007. Como recoge la noticia,
“El presidente puede vender lo que le queda de Latinoamérica a precio de
saldo, con el consiguiente reconocimiento de pérdidas, o poner en valor su red de fibra óptica,
a lo que se ha negado pese a la petición de sus consejeros hace ya dos años por
considerar que es su gran tesoro. También puede cambiar a parte del equipo
gestor, como el consejero delegado, Ángel Vilá, o a los responsables del área
financiera y relación con inversores, que no consiguen trasladar el mensaje
corporativo a los grandes fondos, como Norges o JP Morgan, los cuales han vendido sus
acciones por falta de confianza”, sin embargo, parece que sacar
conejos de la chistera, ya no genera ninguna sorpresa.
Telefónica, es una compañía estratégica de primer nivel en nuestro país, que tiene que ser piedra angular del nuevo plan “España digital 2025” https://bit.ly/3hzRiVv dotado con 140.000 millones de euros, la cita que anuncia la noticia (Pallete & Fainé), parece el anuncio del comienzo de un nuevo camino para dicha compañía, en el cual, dicho itinerario comienza con la sustitución del actual presidente y su equipo directivo.
Para terminar el post, decir que aquí al contrario del comienzo del post, no existe ninguna traición, sino que el cambio llegará a la operadora después de una apuesta fallida que no fue capaz de vencer los retos y designios a los que se enfrentaba la misma. El tiempo y las acciones que se producirán en los próximos días, tienen que abrir una ventana a la ilusión y esperanza de millones de stakeholders (accionistas, empleados, proveedores, etc.) que tiene la compañía… De como se realice dicha acción, depende el futuro de un activo que tiene que ser decisivo para salir de la profunda crisis económica que azota la sociedad española.
Ya lo dijo Albert Einstein: "En los momentos de crisis, solo la imaginación es más importante que el conocimiento".
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