FUSIONES BANCARIAS, CAMBIOS EN PARTICIPADAS ...TELEFÓNICA

Un castillo de naipes es una estructura creada por el apilamiento de cartas de juego de baraja inglesa que, colocadas una encima de otra, pueden formar una torre o castillo. También en una expresión que se refiere a una estructura, situación o institución de característica vacía, inconsistente y temblorosa que está en constante peligro de colapsar. El castillo de naipes está construido sobre una base inestable, tan frágil que se derrumba si le quitan un elemento necesario, o por un soplo del viento. En la sociedad, los castillos de naipes se han construido a lo largo de la historia, siendo el factor tiempo unido a otros como la injusticia, opresión, corrupción, revolución, etc., los desencadenantes de que dichas construcciones se derrumbasen y facilitasen paso a nuevas realidades. En esas situaciones, lo clásico también ha sido que la nueva realidad se ha comido a los arquitectos de dichos castillos de naipes, bien sea encarcelándolos, condenándolos, ejecutándolos o simplemente han pasado a un olvido eterno.

Hoy la prensa recoge la siguiente noticia, “Arranca el juego de la silla entre los bancos: negocian fusiones para final de año” https://bit.ly/2WUsMGM En la misma se anuncia el arranque del proceso de consolidación del sector bancario en España, el cual viene motivado por el aumento de la morosidad y el deterioro de los ratios de capital por la pandemia del Covid-19. En la noticia se afirma, “Diversas fuentes financieras consultadas por este medio señalan que las conversaciones ya han arrancado entre los bancos y que habrá al menos una fusión antes de que acabe 2020”. Si bien en un principio las mismas serán voluntarias, en el año 2021 las mismas serán forzadas por el Banco Central Europeo (BCE), debido a los test de estrés internos del BCE, cuyos detalles se conocerán este próximo martes. El BCE solo dará a conocer los datos agregados a nivel europeo, no a escala de países y menos de entidades. Esos datos se los reserva para su labor supervisora: el BCE ya sabe cuáles son las entidades que peor lo podrían pasar en los próximos meses, y se va a acercar a ellas para que empiecen a trabajar en soluciones. En dichos test de estrés sobre las entidades motivados por el Covid-19, España sale en la foto con unas entidades que están por debajo de la media de sus pares europeos. Esta mala posición de las entidades españolas es por la mala posición de partida en capital y en el resultado de solvencia tras el ejercicio, pero se matiza que, en términos de impacto neto, salen mejor en la foto. Desde el BCE, no hacen comentarios. El BCE ha aplicado distintos escenarios macroeconómicos: uno base, con las previsiones de caída de PIB que está manejando el supervisor, de entre el 8,7% y el 12,6%, y otro adverso, con proyecciones más severas, que podrían convertirse en realidad en el caso de que haya rebrote. Las entidades pequeñas y medianas son las que salen peor paradas de dichos test, las grandes son mas resistentes a los mismos. Los bancos españoles llegan peor que los de otros países en capital y exposición a deuda soberana. Así, la solvencia se sitúa en el 11,9%, frente al 14,8% de media en Europa. Desde los bancos españoles, han aclarado en innumerables ocasiones que su capital es más bajo porque el modelo de negocio también lo es: es menos arriesgado que el de competidores europeos, algo que se ha venido reflejando en test de estrés anteriores, donde el impacto a las crisis era menor que el de otros países. En las quinielas existen dos candidatos por encima del resto, son el Banco Sabadell y Bankia. El BCE prefiere que exista una consolidación entre los grandes (BBVA, Banco de Santander y La Caixa) con las entidades medianas. La noticia recoge en el siguiente párrafo la clave de la que se presupone será la fusión primera, “De los tres, las fuentes consultadas coinciden en que el que más lo necesita es BBVA, para reducir el peso de los mercados emergentes en su balance. Un informe reciente de Barclays apunta a que la entidad presidida por Carlos Torres y Bankia tiene el mejor encaje en este juego de la silla. La pega es que el caso Villarejo puede suponer un freno para este tipo de operaciones, ya que el BCE está intranquilo con la gestión que se está haciendo de esta crisis y podría aprovechar una fusión para cambiar a los gestores”.

La noticia recoge que tanto el Banco de Santander aboga por fusiones transfronterizas y La Caixa está por centrarse en la integración de BPI, se descartan de este tipo de operaciones corporativas. Las entidades pequeñas como Unicaja, Liberbank, Kutxabank, Abanca e Ibercaja o medianas como Bankinter, de momento hasta que haya presiones del BCE parece que se lo toman con cierta tranquilidad, sin embargo, es un secreto a voces que la consolidación bancaria producida por el fenómeno del Covid-19 ya ha empezado.

La fusión del BBVA con Bankia tiene dos derivadas importantes que no se deben pasar por alto ya que serán las que condicionará n dicha fusión y las personas que dirigirán a dicha entidad. La primera es la pieza 9 del “Caso Tándem”, en la cual están imputados la entidad por los delitos de cohecho, descubrimiento y revelación de secretos y corrupción entre particulares y un numero de altos directivos (8) tras el pago de unos 10 millones de euros al comisario Villarejo durante 13 años. Según fuentes periodísticas, el excomisario facturó más de medio millón de euros a cambio de informes que incluían la monitorización de más de 4.000 teléfonos y seguimientos a periodistas, empresarios y políticos entre 2004 y 2005, incluido el entonces ministro de Industria, Miguel Sebastián; personado como acusación en la causa. https://bit.ly/3jJmMdo En dicha pieza hay que recordar que está imputado el expresidente de la entidad Francisco González y la mano de derecha de Carlos Torres (presidente actual), Juan Asúa. https://bit.ly/2EbVjRp  Una de las cuestiones que últimamente se esta comprobando, son los procedimientos del “forensic” llevado a cabo por la consultora PwC. La investigación interna impulsada por BBVA para tratar de depurar responsabilidades por su relación con el comisario Villarejo parece volverse en contra del banco. La testifical prestada por el responsable de “forensic” en España de PwC tensó todavía más la cuerda en el procedimiento penal por los encargos del comisario jubilado, ya que en sus explicaciones volvió a detallar el “modus operandi” de la auditora y ratificó que en algunos casos fue el propio banco el que declinó abrir líneas de investigación que se aconsejaron desde la firma. Una de ellas es la relativa al actual presidente Carlos Torres. https://bit.ly/30QvXjB

Las consecuencias de dicha derivada son impredecibles, de ahí que el Banco Central Europeo este seriamente preocupado por el devenir judicial de dicho caso, ya que no hay que olvidar que el BBVA tiene la consideración de banco “sistémico” (entidad financiera a la cual se le concede este calificativo debido a su gran tamaño e importancia en el mercado, hasta el punto de que su caída o desaparición tiene elevados impactos negativos para un país o región en particular).

La segunda de las derivadas es el PNV, el partido vasco apoyo la investidura del Presidente del Gobierno actual, con una única condición, que la entidad vasca BBVA volviese a tener su sede en el País Vasco. https://bit.ly/39sS1ow  La salida de la presidencia de dicha entidad del último gran banquero de Neguri, Emilio Ibarra, se produjo por una turbia acción (revelación de las cuentas de Jersey) por las que fue condenado posteriormente a una multa de unos miles de euros por parte del Banco de España, por no haber cumplido con alguna formalidad contable. Francisco González contó con el beneplácito en su momento del Presidente del Gobierno José María Aznar https://bit.ly/3jNInll  para llevar la sede a Madrid y desarraigar el banco de la que había sido su origen, el País Vasco. Parece que el tiempo y la justicia pueden llevar a esa máxima de “quien a hierro mata, a hierro muere” y el “Caso Tándem” así lo esta confirmando. Pues bien, el PNV trata de domiciliar a dicha entidad en su origen, con la dirección de un banquero de discípulo de Ibarra, José Ignacio Goirigolzarri. En el periodo de González como presidente único, que arrancó en diciembre de 2001 con la dimisión de Emilio Ybarra, la acción cayó un 14% bajo su presidencia ajustando la cotización por ampliaciones y dividendos, según Bloomberg, mejor que el Euro Stoxx Banks, que cae un 59%, y peor que Banco Santander, que sube un 28%. https://bit.ly/3g2vEc4 Sin embargo, la entidad bajo la presidencia de Emilio Ibarra y como consejero Pedro Luis Uriarte, el valor del banco paso de los 4.200 millones de euros que valía en aquella fecha, hasta los más de 40.000 millones de euros en solo cinco años (+952%). Así pues, el BBVA se ha convertido en una cuestión fundamental para el PNV y su apoyo de legislatura al Gobierno actual está condicionada a dicha fusión. https://bit.ly/2D2eKeZ

El BBVA tiene participaciones en su cartera de valores del 6,961% en Telefónica, el 20,85% de Metrovacesa y el 14,87% de Tubos Reunidos. En total, algo más de 2.570 millones de euros antes de la caída bursátil por la crisis del Covid-19, la mayoría de dicha cartera está concentrada en la operadora https://bit.ly/3g6QaIw La fusión del BBVA con Bankia abre un escenario nuevo para las direcciones de dichas participadas, máxime si tenemos en cuenta, que para que la fusión se lleve a buen puerto han de obtener el visto bueno de diversos organismos en los que el Gobierno tiene la última palabra.

Esta situación se une a otra causa también importante, como es el hecho de que el Gobierno de España tenga intervenidas a las compañías estratégicas de nuestro país (entre las que está Telefónica) con un Real Decreto para que nadie tome una participación superior al 10% sin su aprobación. Situación está que puede derivar en la entrada en la misma con el fondo de 10.000 millones de euros que posee la SEPI para ayudar a las compañías estratégicas en problemas como recogió la prensa  https://bit.ly/3g3UM1V.

Asi pues, las fuisiones bancarias que se avecinan de nuestro país, vienen con consecuencias como un castillo de naipes cuando se desmorona... Vienen a cerrar un ciclo en la gestión, que en algunas de ellas ha sido una verdadera desgracia para el país como asi atestiguan la cotizacion que presentan. 

Ya lo dijo Emil Cioran: “Lo esencial surge con frecuencia al final de las conversaciones. Las grandes verdades se dicen en los vestíbulos”.